Tuy là tiếp nối câu chuyện của của Đại Thoại Tây Du nhưng Việt Quang Bảo Hạp lại theo hướng hài giễu nhại, là sự hòa trộn của nhiều bộ phim và sự kiện nổi bật, trong số đó bối cảnh chủ yếu lấy từ phim Xích Bích, với một số nhân vật từ phim của Châu Tinh Trì như Kungfu và Siêu khuyển Thần đồng; cùng một vài chi tiết của Titanic và Ma Trận.

Mai Khôi Tiên Tử, một tiên nữ nhà trời hạ phàm mang theo cây kiếm của Tử Hà tiên tử với hy vọng tìm được tình yêu đích thực của riêng mình. Cô không may bị đuối nước và được Thanh Nhất Sắc (một tên trộm) vớt lên. Khi Nhất Sắc đang loay hoay với cây kiếm thì Mai Quế Tiên Tử (người trong mộng của Mai Khôi) xuất hiện và rút thanh kiếm khỏi bao và chạy mất. Mai Khôi tỉnh dậy thấy thanh kiếm được rút khỏi bao liền nghĩ Nhất Sắc chính là duyên kiếp trời định và theo đuổi anh ta đến cùng trời cuối đất.

Nhất Sắc chỉ muốn lợi dụng tình hình để trộm đồ nay lại bị nữ nhân tán tỉnh, anh ta liền bỏ chạy. Trên đường hai người gặp Ngưu Ma Vương đánh rơi Nguyệt Quang Bảo Hạp, vô tình nhặc được Bảo Hạp đọc được thần chú khiến Nhất Sắc và Mai Khôi bị xuyên không đến thời Tam Quốc. Nhất Sắc trong bộ dạng của Triệu Tử Long trong trận Trường Bản, vô ý khiến My Phu nhân phải nhảy giếng tự sát rồi thoát khỏi vòng vây, anh mang A Đẩu về nhầm doanh trại Tào Tháo. Sau khi bị Tào nghi ngờ tịch thu Bảo Hạp và đuổi đi, anh chạy về đúng doanh trại Lưu Bị giao nộp A Đẩu, tại đây anh gặp Sứ giả Tây Vực -chính là Mai Khôi cải trang- và biết được mình (trong thân thế Triệu Vân) có hôn thê là Tôn Thượng Hương cùng một đàn con đủ màu da. Anh tiếp tục bị Mai Khôi theo tán tỉnh và phải tìm mọi cách lẩn chốn, nhưng sau vài ngày như vậy Nhất Sắc đành phải giả vờ yêu cô để cùng đi lấy Nguyệt Quang Bảo Hạp ở chỗ Tào Tháo.

Trận Xích Bích diễn ra cũng lad lúc hai người lén sang doanh trại Tào Tháo, nhưng bị phát hiện và Nhất Sắc bị bắt giam dưới khoang thuyền. Sau khi bắt chói được Tào Tháo thì Mai Khôi đi tìm và cứu được Nhất Sắc, nhưng khi cả hai cùng thực hiện thần chú để xuyên không thì Nhất Sắc bất ngờ đạp Mai Khôi xuống sông và biến mất. Khi tỉnh dậy, Nhất Sắc thấy mình trong bộ dạng lưỡng tính của Chương Tử Di, bị Ngưu Ma Vương chói lên cột để ép cưới. Đúng lúc này Thiết Phiến Công Chúa xuất hiện đánh ghen vơi Ngưu Ma Vương, trong hỗn loạn Nhất Sắc bỏ chạy và được hai vị tu sĩ cứu. Anh gặp Mai Khôi và Tịch Dương hiệp đang tán tỉnh nhau trên tường thành, nhận ra mình có tình cảm thực sự với Mai Khôi, anh lập tức lên dành giật lại vị tiên nữ.

Cảnh hậu danh đề

Bộ phim có After Credit phỏng theo bộ phim Ma Trận và Tuyệt đỉnh Kungfu, trong đó Nhất Sắc (là Neo) mặc đồ đen giáp mặt với một nhóm mặc đồ trắng do Smith đứng đầu. Nhóm áo trắng ném vũ khí về phía Nhất Sắc, trong khi anh ta chỉ dơ tay và nói "Không" và rồi ngồi khóc với hàng đống vũ khí găm chi chít lên người.